최근 OLED(유기발광다이오드)에 필요한 반도체 부품인 섀도 마스크의 수출이 추가 규제될 수도 있다는 이야기가 전해지고 있어 OLED와 관련된 이슈에 관심이 집중되고 있다.
OLED 증착 공정에 필요한 소재가 일본의 의존도가 높고, 섀도마스크의 경우 전량 수입하는 소재이기 때문에 일본에서 추가 수출 규제한다면, OLED 관련주들이 반사이익 기대감으로 급등할 확률이 높을 것으로 전망된다.
또한, 애플 신제품 출시 및 OLED 탑재율의 상승과 갤러시 노트 10 출시 등 호재가 겹치면서 디스플레이 소재 업체들의 하반기 실적 상승이 가속화될 것이라고 리포트에서 전했다.
하반기 OLED 소재 업체들의 실적 상승 기대감과 일본 추가 수출 규제로 인한 반사이익 기대감에 의해 OLED 관련주의 수혜를 받을 확률이 높다고 보여진다.
디스플레이 산업 분석 리포트 주요 내용
디스플레이 소재 업체 하반기 실적 성장세 뚜렷
디스플레이 소재 업체들의 하반기 실적 상승이 가속화될 것 으로 전망된다. 갤럭시 A 시리즈 등 삼성의 Mid-High 엔드 제품 판매 호조, 애플 신제품 출시 및 OLED 탑재율 상승, 갤럭시 노트 10 출시 등 호재가 겹치며 삼성디스플레이 가 동률 상승에 따른 관련 업체들의 실적 성장이 전망된다. 한 편, LG디스플레이의 대형 OLED 판매 증가 및 중국 OLED 라인의 본격적인 가동에 따른 전방 수요 증가 역시 지속될 것으로 전망된다. 하반기 OLED 소재 업체들에 대한 접근을 권고한다.
삼성디스플레이, LG디스플레이, 중국 모두 가동률 상승세
상반기에는 삼성전자 A,J 시리즈 판매 호조에 따른 삼성디 스플레이 Rigid OLED 라인 가동률 상승, LG디스플레이 OLED TV 패널 판매 증가가 2분기 소재 업체들의 실적 성 장을 견인했다(2분기 업체별 실적 Preview는 뒤 페이지 참 조). 하반기에는 A90 등 A 시리즈의 Flexible OLED 패널 탑재와 아이폰 11 및 갤럭시 노트 10 출시로 인해 Flexible OLED 라인 가동률 상승이 전망되며 이에 따라 덕산네오룩 스, 이녹스첨단소재의 실적 성장이 전망된다. LG디스플레이 의 경우 광저우 대형 OLED 라인이 7월부터 본격적으로 가 동되며 하반기 패널 생산 대수는 상반기 대비 30% 이상 증 가할 전망이다. 이 과정에서 실리콘웍스 및 이녹스첨단소재 수혜가 전망된다. 한편, 중국 Flexible OLED 라인의 경우 하반기부터 BOE B7, B11 가동률이 점진적으로 상승하면서 연말에는 중국에서만 최소 90K/월 수준의 Flexible OLED CAPA가 가동될 것으로 전망된다(삼성 135K/월).
이녹스첨단소재, 덕산네오룩스 목표주가 상향
하반기 삼성디스플레이 가동률 상승 및 QD-OLED 투자, LG디스플레이 광저우 WOLED 라인 가동률 상승 감안하여 소재 업체 중 이녹스첨단소재, 덕산네오룩스를 Top picks로 제시하며 목표주가는 각각 24,000원, 73,000원으로 상향한 다. 한편, 올해 재고평가손실 등 일시적 비용 상승에 따른 수익성 악화 불가피하나 2020년 전방수요 확대에 따른 실적 상승 전망되는 실리콘웍스를 차선호주로 제시하며 목표주가 59,000원을 유지한다.